После успешного запуска Volvo 760 в 1984 году появилась её упрощённая и более дешёвая модификация Volvo 740.

Volvo 740 оснащался рядом различных двигателей на протяжении периода выпуска. Обычно это были рядные 4-цилиндровые бензиновые моторы с турбонаддувом или без, а также 6-цилиндровые дизели D24 от Volkswagen c турбинами или без них.

Volvo 740 обрел успех в первую очередь за такие факторы, как высокая надежность, комфортабельность и высокий уровень безопасности.

В 1985 году публике представлена модификация "универсал", быстро ставшая лидером в своем сегменте за счет большого багажного отделения.

Осенью 1988 года внешность модели претерпела небольшую модернизацию.

С августа 1990 года Volvo 740 выпускались параллельно со следующей моделью Volvo 940 в течение двух лет, после чего последняя полностью заменила 740.

Всего было выпущено 650443 седана и 358952 универсала.

Стоимость Volvo 740GL в кузове универсал в Германии в 1987 году начиналась от 37070 DM за автомобиль с двигателем 2,3 л. 113 л.с.

В 1988 году в Германии за седан 740 Turbo с двигателем 2,3 л. 155 л.с. стоимость была 45150 DM. За автоматическую коробку передач следовало доплатить 2400 DM, за 4 электрических стеклоподъемника - 1620 DM, за систему ABS - 3200 DM и за окраску металлик - 1175 DM.